1996年，民航门目沃尔玛进入中国，在深圳开设了第一家沃尔玛大卖场和具备批发性质的山姆会员商店

市场暑运亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，迎高月国为30年来最大。

同时，峰期市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。另一方面，内热高房贷利率制约美国买房需求恢复。北京（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

加息周期下，排首2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，民航门目试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。

欧洲经济先行指标也大幅走弱，市场暑运欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。

迎高月国美国抵押贷款利率自2022年初以来已经翻了一番。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，峰期支撑居民消费保持韧性。

加息周期下，内热2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。北京影响经济恢复前景的三大挑战挑战一：欧洲经济持续低迷。

俄乌冲突下，排首受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。欧元区受高通胀、民航门目能源危机而陷入衰退的泥潭。